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近年来，银行间债券市场发展迅速，已经成为多层次资本市场的重要组成部分。近期围绕银行间债市展开的审计稽查风暴，使得现有体系中的某些弊端暴露出来。如果不能尽快加以完善，最终伤害的还是企业融资与实体经济。
必须承认的是，由于银行间债市作为场外市场的固有特性，在监管缜密性上相对交易所市场要弱些，各国都是如此，这也是银行间债市作为主流市场的灵活性根源，并不能因为出现问题，就否定银行间债市在推动融资结构优化方面的巨大作用，要看到新生的银行间债市监管体系在较短时间内已经取得了很大成绩。当然，由于银行间市场鼓励创新的机制相对灵活，近几年银行间债市偏重规模扩张与创新，在市场结构与监管方面也积累了一些问题，这是值得我们分析和关注的。北京慧源金诚投资管理有限公司
优化市场架构和投资人结构
促进银行间债市的健康发展，需要不断优化市场架构与投资人结构。
第一，坚持场外市场的发展原则。我国银行间债市最终应建设成为符合国际标准的场外债券市常虽然各国债券市场的主体都是场外市场，但也都有场内和场外之分。同样在我国，由于银行间市惩交易所市场适应不同特点的债券发行交易，因此保持适度分离也是合理的。当前银行间市惩交易所市场在很多方面也应该推动统一，重点包括使投资者自由选择不同市场，以及统一登记结算等后台服务。在此过程中，银行间债市作为整个市场的核心部分，在坚持场外市场原则的同时，需要不断强化投资人结构的广泛性、灵活性。
第二，增加市场交易主体和投资主体。根据国外经验，作为典型的场外市场，银行间债市应该是一个向不同需求的机构投资者开放的公开市场，参与主体应该包括所有愿意进行债券投资的法人和自然人。只有市场投资者的数量、规模和类型都非常充足，才能有效地提高市场交易效率和债券的流动性。因此，通过直接或间接途径，银行间债券市场的交易和投资主体应当逐渐扩大到所有金融机构、企业和居民个人以及非居民。对此，一方面需积极培育和引入各类机构投资者，另一方面要为个人投资者和非金融企业参与市场投资创造条件。具体而言，应该逐渐推动符合标准的非金融企业直接进入银行间债券市场，另外小金融机构不仅承担了金融体系的"零售"功能，而且能够促进银行间债券市场的流动性，因此适度降低其准入门槛，也是促进投资人结构多元化的重要选择。
第三，持续促进市场参与者的国际化。近年来，银行间债市的国际化已经取得了一定进展，符合条件的境外机构开始进入。应该说，这是实现我国金融市场国际化和人民币国际化的重要基矗合格境外机构投资者的介入，可以增加债券市场的广度和覆盖面，激发市场投资与创新效率，使人民币债券产品逐渐成为国际投资者的资产配置品种，不断扩大我国金融市场的国际影响力，强化银行间债券市场的国际定价能力。允许相关境外机构投资银行间债券市场，可为境外机构依法获得的人民币资金提供一定的回流和保值渠道，是跨境贸易人民币结算试点工作必要的配套举措。北京慧源金诚投资管理有限公司
必须承认的是，由于银行间债市作为场外市场的固有特性，在监管缜密性上相对交易所市场要弱些，各国都是如此，这也是银行间债市作为主流市场的灵活性根源，并不能因为出现问题，就否定银行间债市在推动融资结构优化方面的巨大作用，要看到新生的银行间债市监管体系在较短时间内已经取得了很大成绩。当然，由于银行间市场鼓励创新的机制相对灵活，近几年银行间债市偏重规模扩张与创新，在市场结构与监管方面也积累了一些问题，这是值得我们分析和关注的。北京慧源金诚投资管理有限公司
优化市场架构和投资人结构
促进银行间债市的健康发展，需要不断优化市场架构与投资人结构。
第一，坚持场外市场的发展原则。我国银行间债市最终应建设成为符合国际标准的场外债券市常虽然各国债券市场的主体都是场外市场，但也都有场内和场外之分。同样在我国，由于银行间市惩交易所市场适应不同特点的债券发行交易，因此保持适度分离也是合理的。当前银行间市惩交易所市场在很多方面也应该推动统一，重点包括使投资者自由选择不同市场，以及统一登记结算等后台服务。在此过程中，银行间债市作为整个市场的核心部分，在坚持场外市场原则的同时，需要不断强化投资人结构的广泛性、灵活性。
第二，增加市场交易主体和投资主体。根据国外经验，作为典型的场外市场，银行间债市应该是一个向不同需求的机构投资者开放的公开市场，参与主体应该包括所有愿意进行债券投资的法人和自然人。只有市场投资者的数量、规模和类型都非常充足，才能有效地提高市场交易效率和债券的流动性。因此，通过直接或间接途径，银行间债券市场的交易和投资主体应当逐渐扩大到所有金融机构、企业和居民个人以及非居民。对此，一方面需积极培育和引入各类机构投资者，另一方面要为个人投资者和非金融企业参与市场投资创造条件。具体而言，应该逐渐推动符合标准的非金融企业直接进入银行间债券市场，另外小金融机构不仅承担了金融体系的"零售"功能，而且能够促进银行间债券市场的流动性，因此适度降低其准入门槛，也是促进投资人结构多元化的重要选择。
第三，持续促进市场参与者的国际化。近年来，银行间债市的国际化已经取得了一定进展，符合条件的境外机构开始进入。应该说，这是实现我国金融市场国际化和人民币国际化的重要基矗合格境外机构投资者的介入，可以增加债券市场的广度和覆盖面，激发市场投资与创新效率，使人民币债券产品逐渐成为国际投资者的资产配置品种，不断扩大我国金融市场的国际影响力，强化银行间债券市场的国际定价能力。允许相关境外机构投资银行间债券市场，可为境外机构依法获得的人民币资金提供一定的回流和保值渠道，是跨境贸易人民币结算试点工作必要的配套举措。北京慧源金诚投资管理有限公司